Voici quatre personnages. Nous les connaissons déjà, Pascalet, Gatzo, Bargabot, tante Martine. Ils jouaient leur rôle, si l'on s'en souvient, dans le récit : L'enfant et la rivière. Maintenant, ils reviennent pour continuer leur histoire, un peu vécue, beaucoup rêvée.
Que va-t-il se passer?... Car voici qu'apparaît un étrange renard. Il guette, on ne sait quelle proie. On le chasse, on tire dessus, il échappe aux coups. Est-ce un renard fantôme? Les Caraques, gens pourtant redoutables, semblent craindre son voisinage. Car ils sont revenus dans l'île. Avec quels desseins ténébreux, le malin seul le sait!... Vont-ils remettre la main sur Gatzo?... Et dans quelle folle aventure celui-ci va-t-il entraîner Pascalet?...
L'île est toujours là, la rivière coule, mais loin de fuir ce double danger, les deux enfants l'affrontent.
Pourquoi cette témérité?