Dans cette tragédie (1922), Pirandello raconte l'histoire d'un jeune homme qui, à la suite d'une chute de cheval, se prend pour l'empereur d'Allemagne, Henri IV. Son entourage l'entretient dans sa folie. Recouvrant la raison, il découvre que son grand amour l'a trompé, que l'accident a été provoqué, et feint de nouveau la démence. À la suite d'événements dramatiques (il tue l'auteur de son accident), il rentre définitivement dans sa folie.
Pirandello met toujours en scène des fragments de théâtre, qui sont indistinctement des morceaux de vie. Il dévoile tantôt la comédie que chacun se joue à soi-même ou celle où les autres nous emprisonnent ; et tantôt il déroule les jeux et les secrets de la représentation, partagés entre l'être et le paraître, le masque et le visage, l'écriture et la vie.